曾是诈骗犯。陕西安康人。曾在国民党军队中供职。1949年4月南京解放后混入二野军政大学。以后陆续伪造证件,冒充共产党员、战斗英雄等,以在国家机关中骗取较好的职位和待遇。1952年曾任武汉中南农林部人事处处长兼党支部书记,1953年调北京中央林业部,并参加中国农民代表团赴苏联访问。1954年底伪造某高级将领的亲笔信和紧急电报,谎称调其回部队任军参谋长兼师长,在西安被揭露。1955年10月被捕。1956年8月北京市中级人民法院以政治诈骗罪判处有期徒刑15年。1968年8月重按反革命罪加刑10年。1978年4月获释。1979年5月西安西城区人民法院对加刑一事予以平反并发给冤狱补助费。后在陕西省第二汽车制造厂工作,成为改恶从善的典型。1957年7月第一届全国人民代表大会第二次会议上,公安部长罗瑞卿在工作报告中介绍了李万铭诈骗案,并希望有人把它写成讽刺剧。老舍自告奋勇接受任务,创作了话剧《西望长安》。剧中骗子栗晚成的原型就是李万铭。